WACC - apa tokoh sing? Konsep, rumus, contone, nggunakake lan kritik saka konsep

Kanggo tanggal, kabeh perusahaan ing salah siji cara utawa liyane nggunakake sumber diselang. Mangkono, padha dienggo ora mung kanggo akun dhewe, nanging uga kredit. Kanggo nggunakake perusahaan terakhir dipeksa mbayar persentasi. Iki tegese biaya saka ibukutha usaha ora padha kanggo diskon tingkat. Mulane kudu cara beda. WACC - iki salah siji saka cara sing paling populer ing ngevaluasi proyèk investasi. Nanging ngidini sampeyan kanggo njupuk menyang akun ora mung kanggo kepentingan pemegang saham lawas lan tukang kredit, nanging uga pajak.

contone

Dadi, kita mangertos sing WACC ing - langkah saka ngasilaken rata-rata saka biaya investasi. Nanging carane ngetung lan ngendi pajak? Upaminipun perusahaan didanai dening 60% ing beyo saka dhuwit kang nyekel saham ', 40% - saka kredit. Contone, iku kira-kira sing biaya saka usaha sing arep 20%. A perusahaan silihan bisa njupuk 15% saben annum. Yen kita pendekatan Jeksa Agung bisa ngetokake saka ngitung rata-rata bobot saka usaha saka titik tampilan saka logika lan matématika, kita njaluk 18%. Nanging kabeh iku dadi prasaja? Upaminipun perusahaan nandur modhal ing project ing pitakonan saka $ 1,000: 60% - pemegang saham, 40% - tukang kredit. Yen dadi project iku salah siji taun, sawise-tax aliran awis punika witjaksono menyang 1180 dolar. US. A ewu dolar wis ngginakaken ing pembayaran saka investasi principal. Nalika isih $ 180. AS kudu dibagekake marang para pemegang saham lawas lan tukang kredit. Anyar nampa $ 60. Lan banjur fun wiwit. pembayaran kapentingan bisa dijupuk saka basa tax. Mulane, perusahaan bakal bisa bali sawetara dhuwit. Yen tingkat tax 25%, iku 15 dolar. Iki tegese pemegang saham ora nampa 120 lan 135 dolar. US. Amarga iku, kita bisa nganakke sing perusahaan bisa entuk kurang saka Originally. Lan sampeyan isih bisa ketemu panjaluk lan pemegang saham, lan tukang kredit. Kita ora bisa ngomong sing WACC ing - langkah saka rata-rata bali ing sales, minangka wis apa karo asil saka perusahaan minangka wutuh. Nanging iku kang bakal diijini nggawe pitungan adoh luwih akurat.

pemanggih

Carane iku bisa kanggo dipun conto ing ndhuwur, WACC - iku indikator sing ngidini sampeyan nemtokake tukang kredit cocok lan investor saka untung project. Lan uga njupuk menyang pajak akun. Ing contone sadurunge, iku ing 18% lan 16,5%. Iki amarga anané saka efek saka "tameng tax Financing utang." Upaminipun tingkat kapentingan ing etangan punika witjaksono menyang 15%, ing tuladha sadurunge. Déné biaya nyata silihan iku 15% * (tingkat 1-tax minangka persentasi). Last ing conto iki 25%. Ing kasus iki, etangan perusahaan bakal biaya 11,25%. WACC mung njupuk menyang akun.

faktor

Coba sing mengaruhi WACC. Iki langkah saka tingkat sing dibutuhake saka bali saka project investasi. Lan dipengaruhi dening njaba faktor kayata kahanan ing pasar saham, kapentingan resiko-free ing modal lan tingkat pasar dhasar, uga tax income. Perusahaan kudu digarap wong-wong mau, nyoba paling sukses nggunakake sumber daya ing kahanan saiki. Penting kanggo ngontrol faktor kayata koefisien beta, premium resiko déning perusahaan, rasio utang kanggo total ibukutha lan kredit. Ing bobot biaya rata-rata ibukutha uga kena pengaruh kudu diwilang:

• Ing tingkat kapentingan, biaya lan nuduhake saka ibukutha utang.
• premium resiko kanggo pasar usaha.
• Biaya lan nuduhake usaha.

rumus

Kanggo miwiti, kita introduce seratan ing. Antarane wong-wong mau:

• E - biaya saka usaha.
• RE - untung perlu sawijining.
• D - biaya kredit.
• RD - kapentingan ing etangan.
• TR - tingkat tax.

Mangkono, WACC = (E * RE) / (E + D) + (D * RD * (1-TR)) / (E + D). Sampeyan kudu nyatet sing rumus iki njupuk menyang akun mung siji jenis utang Financing. Yen perusahaan kita migunakake saperangan, kabeh padha kudu sulih individu karo tarif gegandhengan.

Ing prinsip dhasar saka penyilih

Perusahaan entuk manfaat saka Financing liwat sumber kredit, yen persentasi kanggo nggunakake terakhir kurang, amarga iku nyuda bobot biaya saben perusahaan saka ibukutha. Nanging, tujuan bank sembarang ora amal, nanging cukup nyang-nyangan apik. Mulane, sing perusahaan liyane sing stabil duwe keamanan wujud, nampa tarif murah ing silihan. Banks ngupaya diwenehi Gambar kebekan bisa saringan nyilih saka Managers lan personel ndhuwur sawijining, trek rekaman ing dhaftar lan rencana bisnis.

kritik

WACC - a alat dikenali kanggo pambiji ngasilake sing dibutuhake ing investasi proyèk. Nanging, iku wis sawetara tantangan wujud:

• Orane "tameng tax Financing utang." Ing kawitan marketing misale jek sing silihan luwih gedhe, sing luwih apik. Lan saestu nuduhake WACC. Nanging nimbang riskiness nambah proyèk karo Tambah ing pendanaan saka tukang kredit dhuwit?
• Masalah saka koefisien beta. Indikator iki ngirim nggambarake riskiness aset dibandhingake volatility pasar. Paling asring digunakake dening perusahaan saka S & P 500. Nanging, dhaptar akeh Kewangan ora setuju karo kasunyatan sing volatility resiko memper. Lan ora njupuk menyang akun WACC.